ANALYSSAMARBETE MED ENLIGHT RESEARCH
En optimerad försäljningsmix resulterade i en rekordhög nettovinst för kvartalet och vi prognostiserar att nettovinsten för helåret 2023 kommer att bli den högsta någonsin för Tallink. Vi höjer våra vinstprognoser och motiverade värde.
Mattias Wallander | 2023-08-15 08:00
Denna uppdragsanalys är framtagen i samarbete med Enlight Research. Analysen är enbart i informationssyfte. Analysen är inte investeringsrådgivning och detta är inte ett erbjudande om att köpa aktier. För mer information om Enlight Research, se bolagets hemsida https://www.enlightresearch.net/
Optimerad försäljningsmix…
Vi anser att Tallink har hittat en optimal fördelning mellan fartyg som är uthyrda och fartyg i egen drift (7 fartyg på charter och 8 fartyg i egen drift), vilket resulterar i att uthyrda fartyg utgör 10-12% (rapporterat) av försäljningen och ungefär 30% av vinsten (ej rapporterat, vårt estimat).…leder till rekordvinster…
Nettovinsten för Q2/23 på 33 MEUR var den högsta någonsin i Tallinks historia och vi förutspår en rekordhög nettovinst för helåret 2023 på 62 MEUR (nuvarande rekord är 59 MEUR från 2015). Detta baseras på en konservativ prognos för nettovinsten för H2/23 på 33 MEUR, vilket är 39% lägre än H2/22.…och trevliga utdelningar
Vi tror att vi kommer få se en symbolisk utdelning på 0,01 EUR/aktie i år (vilket meddelas vid årsstämman nästa år) men ser utrymme för mer. Nästa år förutspår vi en utdelning på 0,05 EUR/aktie (i linje med utdelningspolicyn på minst 0,05 EUR/aktie), vilket ger en direktavkastning på 7,5%. Vi höjer vår EPS-prognos med 73% i år och med 16-21% för 2024-2025. Vårt motiverade värde baserat på DCF höjs till 0,98 euro (0,92 EUR).
DISCLAIMER
